Vietcap dự báo 29 cổ phiếu đủ điều kiện vào rổ FTSE

Ngày 21/8/2026, FTSE Russell sẽ công bố kết quả kỳ đánh giá bán niên tháng 9/2026 của bộ chỉ số FTSE GEIS, dựa trên dữ liệu chốt tại ngày 30/6/2026. Đây cũng là thời điểm tổ chức này xác định danh mục chính thức của các cổ phiếu Việt Nam sau khi thị trường được nâng hạng từ Thị trường Cận biên lên Thị trường Mới nổi thứ cấp.

Việc nâng hạng sẽ chính thức có hiệu lực từ phiên giao dịch ngày 21/9/2026, khi các cổ phiếu Việt Nam được đưa vào bộ chỉ số FTSE GEIS và các chỉ số liên quan.

Đối với các doanh nghiệp mới niêm yết, FTSE vẫn áp dụng đầy đủ các tiêu chí sàng lọc, trong đó yêu cầu vốn hóa khả dụng cho đầu tư tối thiểu khoảng 483 triệu USD, cùng các điều kiện về thanh khoản, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và giới hạn sở hữu nước ngoài.

Theo đánh giá của Vietcap, TCX, VCK và MCH đáp ứng đầy đủ các điều kiện để được đưa vào bộ chỉ số. Trong khi đó, VPX, GEL và HPA chưa đạt yêu cầu do vốn hóa khả dụng cho đầu tư lần lượt chỉ khoảng 404 triệu USD, 304 triệu USD và 54 triệu USD.

Trước thời điểm này, Vietcap đã xây dựng danh mục dự báo trên cơ sở dữ liệu thị trường cập nhật đến ngày 30/6/2026, kết hợp các ngưỡng phân loại khu vực và tỷ trọng chỉ số FTSE tại ngày 31/3/2026 theo bộ quy tắc FTSE Global Equity Index Series Ground Rules. Do đó, dù có thể xuất hiện một số chênh lệch nhỏ so với kết quả chính thức, đây được đánh giá là dự báo sát nhất hiện nay.

Theo Vietcap, Việt Nam có thể có 29 cổ phiếu được đưa vào bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (GEIS), gồm 4 cổ phiếu Large Cap, 5 cổ phiếu Mid Cap và 20 cổ phiếu Small Cap.

Danh mục dự báo của Vietcap có sự khác biệt đáng kể so với danh sách tham khảo (Indicative List) gồm 23 cổ phiếu mà FTSE công bố trước đó. Nguyên nhân là FTSE sử dụng dữ liệu tại ngày 31/12/2025, trong khi Vietcap cập nhật đến ngày 30/6/2026.

Trong khoảng thời gian này, các yếu tố như giá cổ phiếu, vốn hóa khả dụng cho đầu tư, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, thanh khoản và giới hạn sở hữu nước ngoài đã thay đổi, khiến một số doanh nghiệp không còn hoặc mới đáp ứng các tiêu chí sàng lọc.

Theo đó, Vietcap dự báo có thêm 10 cổ phiếu đủ điều kiện nhưng chưa xuất hiện trong danh mục tham khảo của FTSE, gồm VPB, MCH, VPL, HDB, TCX, VCK, SSB, MSB, TPB và HCM. Đây là những doanh nghiệp đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí theo dữ liệu thị trường cập nhật đến cuối tháng 6/2026.

Đáng chú ý, 4 cổ phiếu xuất hiện trong danh mục tham khảo của FTSE nhưng không còn nằm trong dự báo của Vietcap là BSR, DGC, GEE và KDH. Theo Vietcap, một số mã như KDH và BSR hiện không còn đáp ứng yêu cầu tối thiểu về vốn hóa khả dụng cho đầu tư.

Chứng khoán Vietcap đánh giá, việc Việt Nam được đưa vào FTSE GEIS sẽ không buộc các quỹ ETF hiện đang đầu tư tại Việt Nam phải bán ra hoặc cơ cấu lại danh mục.

Nguyên nhân là phần lớn các quỹ ETF hiện nay mô phỏng các chỉ số chuyên biệt như FTSE Vietnam Index hoặc VN30, thay vì các chỉ số khu vực và toàn cầu thuộc hệ thống FTSE. Vì vậy, việc nâng hạng không làm thay đổi danh mục của các quỹ này.

Trong khi đó, lực cầu mới sẽ đến từ các quỹ ETF toàn cầu và quỹ đầu tư thị trường mới nổi đang mô phỏng các chỉ số FTSE Emerging, như Vanguard FTSE Emerging Markets. Theo Vietcap, tác động ròng của việc nâng hạng sẽ là dòng vốn mua ròng bổ sung, thay vì sự dịch chuyển bắt buộc của các quỹ hiện hữu.

Vietcap ước tính hiện có khoảng 1.400 tỷ USD tài sản đang được các quỹ thụ động quản lý và mô phỏng các bộ chỉ số FTSE liên quan. Khi tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam được đưa vào chỉ số ở mức đầy đủ, dòng vốn thụ động có thể đạt khoảng 1,5 tỷ USD.

Bên cạnh đó, các quỹ chủ động cũng được kỳ vọng sẽ giải ngân sớm vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhằm chuẩn bị cho việc tham chiếu chỉ số sau khi Việt Nam được nâng hạng.

Một số tổ chức quốc tế ước tính tổng dòng vốn, bao gồm cả vốn chủ động và thụ động, có thể đạt 3-6 tỷ USD trong vòng 12-18 tháng sau khi nâng hạng. Trong đó, HSBC dự báo khoảng 3,4 tỷ USD, với gần 1,5 tỷ USD là dòng vốn thụ động.

Theo Vietcap, dòng vốn mới cùng với hiệu ứng tái định giá cổ phiếu có thể góp phần đảo chiều xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong những năm gần đây. Tuy nhiên, quy mô và thời điểm giải ngân vẫn sẽ phụ thuộc vào định giá thị trường, diễn biến tỷ giá và khẩu vị rủi ro đối với các thị trường mới nổi.

Dù vậy, việc được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp mới chỉ là một cột mốc quan trọng. Mục tiêu dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là được MSCI nâng hạng, bởi bộ chỉ số này hiện được lượng tài sản quản lý lớn hơn đáng kể tham chiếu.