Làn sóng IPO thứ 3: Khối tư nhân dẫn dắt nguồn cung trên thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào chu kỳ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) thứ 3, được định hình bởi các doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn. Với các thương vụ phát hành đạt giá trị hàng chục nghìn tỷ đồng cùng sự điều chỉnh về khung pháp lý, cấu trúc dòng vốn đầu tư dự kiến có sự dịch chuyển mạnh trong năm 2026.
Thương vụ Điện Máy Xanh và sự thay đổi cấu trúc nguồn cung
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa chấp thuận kế hoạch chào bán gần 180 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu. Quy mô huy động của đợt phát hành này đạt khoảng 14.360 tỷ đồng, xác lập mức kỷ lục trên thị trường trong nhiều năm trở lại đây.
Sau khi hoàn tất đợt IPO, vốn điều lệ của DMX sẽ tăng từ 11.013 tỷ đồng lên 12.808 tỷ đồng. Mức vốn hóa doanh nghiệp tương ứng vượt 102.460 tỷ đồng. Với quy mô định giá này, cổ phiếu DMX có khả năng lọt vào rổ chỉ số VN30 ngay sau khi niêm yết, dự kiến thực hiện vào tháng 8/2026. Bên cạnh thương vụ Điện Máy Xanh, thị trường chuẩn bị tiếp nhận nguồn cung cổ phiếu từ nhiều doanh nghiệp khác như Chứng khoán LPBank (LPBS) với giá trị huy động dự kiến gần 4.300 tỷ đồng, DatVietVAC hay Highlands Coffee.
Dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam từng ghi nhận hai chu kỳ IPO lớn. Giai đoạn 2007-2009 gắn với sự kiện gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO). Giai đoạn 2017-2018 được dẫn dắt bởi tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước với tổng giá trị huy động hơn 100.000 tỷ đồng. Từ năm 2019 đến nay, nhóm doanh nghiệp nhà nước giảm dần tỷ trọng trong các đợt phát hành.
Chu kỳ IPO thứ 3 đánh dấu sự thay đổi căn bản về nguồn gốc tài sản. Đại diện khối nghiên cứu đầu tư từ FIDT, ông Bùi Văn Huy, phân tích rằng làn sóng hiện tại tập trung vào việc doanh nghiệp tư nhân phát hành cổ phiếu và thực hiện chia tách công ty con (spin-off) để thu hút vốn mở rộng hoạt động kinh doanh. Sự xuất hiện của các doanh nghiệp thuộc mảng bán lẻ, tiêu dùng và giải trí mang lại sự đa dạng hóa cho rổ hàng hóa trên thị trường, không còn tập trung quá lớn vào khối tài chính và doanh nghiệp nhà nước.
Trợ lực pháp lý và áp lực thanh khoản
Làn sóng IPO thứ 3 diễn ra cùng thời điểm VN-Index giao dịch quanh mốc 1.900 điểm. Tổ chức FTSE Russell cũng đã nâng hạng chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, tạo cơ sở thu hút dòng vốn ngoại và gia tăng sức hấp thụ cho các giao dịch quy mô lớn.
Về mặt pháp lý, quy trình đưa cổ phiếu lên sàn được rút ngắn đáng kể nhờ Nghị định 245/2025/NĐ-CP. Quy định mới gắn kết trực tiếp khâu IPO và niêm yết, ấn định thời gian hoàn thành các thủ tục trong vòng 30 ngày, thay thế cho khung thời gian 90 đến 120 ngày trước đây. Yếu tố này giúp các tổ chức phát hành tối ưu hóa chi phí và thời gian tiếp cận thị trường vốn.
Dù sở hữu nhiều điểm thuận lợi về quy mô và chính sách, thị trường vẫn phải đối diện với biến số về mặt bằng lãi suất. Hai chu kỳ IPO trước đây đều được thực hiện trong môi trường lãi suất thấp và ổn định. Ngược lại, làn sóng huy động vốn thứ 3 diễn ra khi lãi suất đã tăng và khó có dư địa giảm thêm. Quy mô phát hành lớn của hàng loạt doanh nghiệp tư nhân sẽ trực tiếp đặt áp lực lên định giá cổ phiếu và khả năng đáp ứng thanh khoản của dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
Tin nóng
Trong bối cảnh giá nhà vượt xa thu nhập, nhiều chuyên gia cho rằng phát triển nhà ở xã hội cho thuê là giải pháp căn cơ để bảo đảm an cư cho người lao động.
Giá bạc trong nước và thế giới ngày 25/5 tiếp tục xu hướng điều chỉnh giảm khi tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn trước triển vọng lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Đồng USD tăng giá cùng kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ suy yếu tiếp tục gây áp lực lên nhóm kim loại quý.
Tính đến khoảng 23h GMT ngày 24/5 (tức 6h ngày 25/5), giá dầu Brent đã giảm 5,1% xuống còn 98,22 USD/thùng; giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) 'bốc hơi' 5,2% xuống mức 91,57 USD/thùng.
Việc tạm hoãn xuất cảnh do nợ thuế chỉ được thực hiện sau quá trình cảnh báo và liên hệ nhiều lần với người nộp thuế nhưng không nhận được phản hồi.
Từ biểu tượng của sự xa xỉ, kim cương đang được nhìn nhận dưới một lăng kính rộng hơn khi yếu tố di sản, tính minh bạch và giá trị bền vững ngày càng hiện diện rõ trong thị trường. Cùng với sự dịch chuyển của tiêu dùng cao cấp, câu chuyện về kim cương cũng đang mở rộng khỏi khuôn khổ của một sản phẩm mang giá trị vật chất.
Tin mới
![[Infographic] Quy định mới về chế độ phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo](https://photo-baomoi.bmcdn.me/w250_r3x2/2026_05_25_423_55235473/bed78ad3a3984ac61389.jpg.avif)
Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 182/2026/NĐ-CP quy định chế độ phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo, cán bộ quản lý cơ sở giáo dục và nhân sự hỗ trợ giáo dục công tác trong các cơ sở giáo dục công lập. Nghị định được ban hành nhằm cụ thể hóa Luật Nhà giáo năm 2025; đồng thời rà soát, sắp xếp, thống nhất các chính sách phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo đang được quy định tại nhiều văn bản khác nhau. Việc ban hành Nghị định số 182/2026/NĐ-CP góp phần hoàn thiện chính sách đãi ngộ đối với đội ngũ nhà giáo, cán bộ quản lý cơ sở giáo dục và nhân sự hỗ trợ giáo dục; đồng thời bảo đảm tính thống nhất, đồng bộ của hệ thống chính sách phụ cấp ưu đãi theo nghề trong ngành Giáo dục.
![[Infographic] Phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo giảng dạy người khuyết tật](https://photo-baomoi.bmcdn.me/w250_r3x2/2026_05_25_423_55235527/f3c3d5c5fc8e15d04c9f.jpg.avif)
Nghị định số 182/2026/NĐ-CP quy định chế độ phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo, cán bộ quản lý cơ sở giáo dục và nhân sự hỗ trợ giáo dục công tác trong các cơ sở giáo dục công lập vừa được Chính phủ ban hành đã bổ sung nhiều mức hỗ trợ đối với nhà giáo. Đặc biệt, nghị định dành riêng một điều quy định chế độ phụ cấp ưu đãi theo nghề đối với nhà giáo giảng dạy người khuyết tật trong cơ sở giáo dục nghề nghiệp, trung tâm giáo dục nghề nghiệp công lập.
Ngân hàng Thế giới (WB) cho biết, xung đột tại Iran đang gây ra những tác động lan rộng đối với kinh tế toàn cầu, buộc nhiều quốc gia châu Phi phải kích hoạt các cơ chế tài chính khẩn cấp để ứng phó với áp lực ngân sách ngày càng gia tăng.
Theo TTC Land việc phát hành cổ phiếu để hoán đổi cổ phần tại Công ty cổ phần Thành Thành Nam (TTN) giúp doanh nghiệp gia tăng quy mô tài sản, bổ sung danh mục dự án và tài sản tạo dòng tiền, tối ưu cấu trúc vốn khi không sử dụng nguồn tiền mặt.
Những ngày này, người dân tất bật thu hoạch ớt trên cánh đồng ớt thôn Bồ Bản (xã Hòa Vang). Dù vụ mùa năm nay cho năng suất khá, niềm vui của bà con vẫn chưa thể trọn vẹn khi giá bán xuống thấp, đầu ra thiếu ổn định.
Hoạt động hàng hải tại Quảng Ngãi đang ghi nhận nhiều tín hiệu khởi sắc khi lượng hàng hóa và tàu thuyền thông qua cảng biển, đặc biệt tại khu vực Dung Quất, tiếp tục tăng mạnh. Việc đầu tư nâng cấp hạ tầng cảng biển, cải cách thủ tục hành chính và đẩy mạnh logistics không chỉ tạo thuận lợi cho hoạt động xuất nhập khẩu mà còn góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế biển và thu hút đầu tư tại địa phương.
Tổng công ty Thép Việt Nam – Vnsteel đang tỏ ra đuối sức trong vòng xoáy đầu tư dàn trải, đòn bẩy tài chính cao và những khối tài sản 'đóng băng' kéo dài nhiều năm.
Việc nhà đầu tư bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ do ảnh hưởng của cuộc chiến tranh ở Iran đang đẩy lãi suất đi vay của Chính phủ Mỹ tăng mạnh...