NHTW châu Âu nên giữ nguyên lãi suất, trừ phi có các cú sốc mới

Nên giữ nguyên lãi suất

“Rủi ro lạm phát đang cân bằng xung quanh kịch bản cơ sở”, Primoz Dolenc nói trong một cuộc phỏng vấn với Reuters. “Nếu không có cú sốc kinh tế mới, tôi nghĩ rằng việc giữ nguyên lập trường chính sách tiền tệ hiện tại sẽ là điều đúng đắn cần làm trong tương lai”, ông lập luận. “Đó là một lập trường không gây áp lực lạm phát cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế”.

Mặc dù những người ủng hộ việc nới lỏng chính sách hơn nữa cho rằng lạm phát có thể không đạt được mục tiêu do bất ổn chính trị ở Pháp sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng, đồng euro mạnh đang kiềm chế lạm phát nhập khẩu và các công ty Trung Quốc, đang phải đối mặt với mức thuế quan cao hơn đáng kể ở Mỹ, có thể bán tháo hàng hóa dư thừa ở châu Âu.

Tuy nhiên, Dolenc đã bác bỏ cả hai quan điểm này, lập luận rằng tăng trưởng và lạm phát đều đang trên đà tốt, ngay cả khi mức độ bất ổn cao bất thường. “Trong mọi trường hợp, ECB có tất cả các công cụ cần thiết để chống lại tình trạng hỗn loạn, nếu điều này đe dọa đến nhiệm vụ của mình”, Dolenc nói.

Ông cũng cho rằng, xu hướng của đồng euro cũng không đi chệch đáng kể so với trạng thái cân bằng dài hạn của tỷ giá hối đoái.

Nhiều quan chức khác của ECB cũng có quan điểm tương tự. Trong phát biểu mới đây, Thống đốc NHTW Tây Ban Nha Jose Luis Escriva cũng cho rằng, lãi suất đồng euro đang ở “mức phù hợp”.

Thành viên Hội đồng Thống đốc này cũng cho biết, kịch bản trung tâm của ECB là lạm phát dao động quanh mục tiêu 2% và hiện rủi ro về lạm phát được cân bằng tốt; trong khi rủi ro giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế ở khu vực đồng euro vẫn chưa xuất hiện. “Dường như không có nguy cơ châu Âu tăng trưởng quá nhanh”, ông nói thêm.

Sẽ không cắt giảm thêm lãi suất trong năm nay

ECB đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tại cuộc họp tháng 9 và phát tín hiệu rằng họ không vội vàng điều chỉnh chính sách thêm nữa khi nền kinh tế đang giữ vững và lạm phát hiện đang ở quanh mức mục tiêu 2%.

Biên bản cuộc họp này cũng cho thấy, các nhà hoạch định chính sách cho rằng, chính sách của ECB đủ mạnh mẽ để ứng phó với những thay đổi trong triển vọng lạm phát của khu vực đồng euro, do đó ngân hàng có thể đủ khả năng giữ vững lập trường cho đến khi có được sự rõ ràng hơn.

“Mức lãi suất hiện tại nên được coi là đủ mạnh mẽ để quản lý các cú sốc, xét đến rủi ro lạm phát hai chiều và tính đến nhiều kịch bản có thể xảy ra”, biên bản nêu rõ.

Trong lần xuất hiện mới đây, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng nhận định, nền kinh tế khu vực đồng euro đang ứng phó với thuế quan của Mỹ tốt hơn dự kiến trước đó, khiến rủi ro lạm phát “được kiểm soát khá tốt”.

“Như chúng ta có thể mô hình hóa tương lai, rủi ro đối với lạm phát dường như khá được kiểm soát theo cả hai hướng", bà Lagarde cho biết và nói thêm: “Với lãi suất chính sách hiện ở mức 2%, chúng ta có vị thế tốt để ứng phó nếu rủi ro lạm phát thay đổi, hoặc nếu những cú sốc mới xuất hiện đe dọa mục tiêu của chúng ta”.

Bà cũng lập luận rằng các cú sốc thương mại không tạo ra áp lực lạm phát mới, vì vậy ECB không phải đối mặt với sự đánh đổi chính sách kinh điển khi phải đối phó với giai đoạn tăng trưởng trì trệ và lạm phát gia tăng.

Hiện thị trường đang định giá gần như không có khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay và chỉ có 1/2 khả năng cắt giảm vào tháng 6, một sự tương phản rõ rệt với FEd, cơ quan dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất tại cả hai cuộc họp còn lại trong năm nay.

Hà Vy