Vinataba lãi hơn 1.300 tỷ đồng nửa đầu năm, có gần 7.000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi

Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026, Vinataba đạt 17.223 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn hàng bán tăng chậm hơn, ở mức 9,8%, lên 14.063 tỷ đồng.

Nhờ đó, lợi nhuận gộp đạt hơn 3.160 tỷ đồng, tăng 22,1%. Biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện từ 16,8% lên 18,35%.

Một động lực đáng chú ý khác đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính trong kỳ đạt 387 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần cùng kỳ. Trong đó, riêng cổ tức và lợi nhuận được chia đạt hơn 241 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước không phát sinh khoản này. Lãi tiền gửi cũng tăng hơn 25%, lên 102 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính giảm gần 10% xuống 161 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi vay tăng 58%, lên gần 140 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh nghiệp gia tăng dư nợ phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Chi phí bán hàng giảm nhẹ 4,3%, còn 608 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 23%, lên hơn 1.542 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí nhân viên tăng lên 712 tỷ đồng.

Đáng chú ý, lợi nhuận khác đạt hơn 305 tỷ đồng, tăng 88% so với cùng kỳ. Thu nhập khác tăng hơn gấp đôi, lên 362 tỷ đồng, trong đó có đóng góp lớn từ các khoản hỗ trợ liên quan đến việc di dời cơ sở sản xuất.

Kết thúc 6 tháng đầu năm, Vinataba báo lợi nhuận trước thuế 1.652 tỷ đồng, tăng 60,5%. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.339 tỷ đồng, tăng 61,6%.

Phần lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt hơn 1.257 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ năm 2025.

Nắm gần 7.000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi

Không chỉ lợi nhuận tăng mạnh, Vinataba còn duy trì lượng tiền và tiền gửi ngân hàng ở mức lớn.

Tại ngày 30/6/2026, tiền và các khoản tương đương tiền đạt gần 3.168 tỷ đồng, giảm 45,6% so với đầu năm. Tuy nhiên, đầu tư tài chính ngắn hạn, chủ yếu là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn dưới 12 tháng, tăng gần 4 lần lên 3.759 tỷ đồng.

Như vậy, tổng lượng tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn của Vinataba đạt khoảng 6.927 tỷ đồng, tương đương gần 26% tổng tài sản.

Trong khi đó, tổng dư nợ vay tài chính ở mức khoảng 4.604 tỷ đồng, gồm 4.578 tỷ đồng vay ngắn hạn và chỉ hơn 26 tỷ đồng vay dài hạn.

Nếu đối chiếu lượng tiền và tiền gửi với tổng nợ vay, Vinataba đang có vị thế tiền ròng dương khoảng 2.323 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả cuối tháng 6 ở mức 14.095 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với đầu năm và chiếm gần 53% tổng nguồn vốn. Vốn chủ sở hữu tăng 7%, lên 12.584 tỷ đồng.

Trong đó, quỹ đầu tư phát triển đạt hơn 2.651 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 1.542 tỷ đồng, tăng hơn 47%.

Khả năng thanh toán cũng được cải thiện. Hệ số thanh toán hiện hành tăng từ 1,57 lần đầu năm lên 1,71 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh tăng từ 0,5 lần lên 0,61 lần.

Hơn một nửa tài sản nằm ở hàng tồn kho

Đến cuối quý II, tổng tài sản Vinataba đạt khoảng 26.679 tỷ đồng. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm hơn 87%, tương đương 23.273 tỷ đồng.

Hàng tồn kho tiếp tục là khoản mục lớn nhất, đạt 14.643 tỷ đồng, chiếm gần 55% tổng tài sản dù đã giảm hơn 9% so với đầu năm.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, giá gốc hàng tồn kho đạt gần 14.665 tỷ đồng. Riêng nguyên liệu, vật liệu chiếm hơn 10.563 tỷ đồng, tương đương 72% tổng giá trị tồn kho.

Trong đó, lượng nguyên liệu tập trung lớn tại Công ty Thuốc lá Thăng Long với khoảng 4.022 tỷ đồng và Công ty Thuốc lá Sài Gòn với khoảng 2.956 tỷ đồng.

Dự phòng giảm giá hàng tồn kho giảm hơn một nửa, từ mức đầu năm xuống còn gần 21,9 tỷ đồng.

Một điểm cần chú ý là các khoản phải thu tăng khá nhanh. Phải thu ngắn hạn cuối tháng 6 đạt gần 1.395 tỷ đồng, tăng 84% so với đầu năm.

Riêng phải thu khách hàng tăng hơn 128%, lên 925 tỷ đồng, tốc độ cao hơn đáng kể so với mức tăng 11,8% của doanh thu. Diễn biến này khiến chất lượng công nợ và khả năng thu hồi các khoản phải thu trở thành yếu tố cần tiếp tục theo dõi trong những kỳ tới.

Thu 152,5 tỷ đồng từ thương vụ di dời nhà máy

Một trong những khoản thu đáng chú ý nhất trong báo cáo bán niên của Vinataba liên quan đến việc di dời Nhà máy Thuốc lá Thăng Long tại khu đất 233, 233B và 235 Nguyễn Trãi, Thanh Xuân, Hà Nội.

Khu đất này nằm trong phương án chuyển đổi mục đích sử dụng để thực hiện tổ hợp văn phòng, trung tâm thương mại, dịch vụ và nhà ở.

Trong nửa đầu năm 2026, Vinataba ghi nhận tổng cộng 152,5 tỷ đồng thu nhập liên quan đến quá trình di dời.

Trong đó, 50 tỷ đồng là khoản hỗ trợ di dời cuối cùng theo hợp đồng hợp tác đầu tư giữa Vinataba, Tập đoàn Vingroup, Công ty Thành phố Mặt Trời Mọc và Công ty Thuốc lá Thăng Long.

Tổng kinh phí hỗ trợ di dời theo thỏa thuận là 300 tỷ đồng. Đến cuối năm 2025, Thuốc lá Thăng Long đã nhận và hạch toán 250 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm nay, sau khi hoàn tất bàn giao mặt bằng sạch cho chủ đầu tư, doanh nghiệp tiếp tục nhận 50 tỷ đồng còn lại.

Ngoài ra, Vinataba ghi nhận thêm 102,5 tỷ đồng hỗ trợ di dời bổ sung liên quan đến Công ty CP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Thăng Long.

Khoản này xuất phát từ các hợp đồng vay vốn từ năm 2012 với dư nợ gốc 80 tỷ đồng và lãi vay tích lũy 22,5 tỷ đồng.

Theo thỏa thuận ký ngày 13/2/2026, do dự án tại 235 Nguyễn Trãi không thuộc đối tượng cấp giấy chứng nhận đầu tư theo quy định mới, hai bên thống nhất chuyển toàn bộ khoản nợ gốc và lãi tổng cộng 102,5 tỷ đồng thành khoản hỗ trợ di dời bổ sung không phải hoàn trả.

Toàn bộ khoản này được Vinataba ghi nhận vào thu nhập khác trong nửa đầu năm.

Ngoài các khoản thu từ di dời đất, Vinataba hiện vẫn có một số khoản đầu tư liên quan đến lĩnh vực bất động sản.

Doanh nghiệp đang sở hữu 20% vốn Công ty CP Đầu tư - Kinh doanh Bất động sản Thăng Long, với giá gốc khoản đầu tư ban đầu là 13,5 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tại ngày 30/6/2026, giá trị ghi sổ của khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu không còn được ghi nhận. Diễn biến này cho thấy phần lỗ lũy kế tương ứng với tỷ lệ sở hữu của Vinataba tại doanh nghiệp liên kết đã làm giảm hết giá trị khoản đầu tư được ghi nhận trên báo cáo hợp nhất.

Bên cạnh đó, Vinataba còn đầu tư 5,85 tỷ đồng vào Công ty CP Bất động sản LILAMA. Giá trị khoản đầu tư không thay đổi so với đầu năm và chưa phải trích lập dự phòng tổn thất.

Nhìn tổng thể, nửa đầu năm 2026 của Vinataba ghi nhận sự cải thiện đồng thời ở doanh thu, biên lợi nhuận và lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, bên cạnh hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi, mức tăng lợi nhuận còn được hỗ trợ đáng kể bởi cổ tức, lợi nhuận được chia và các khoản thu nhập khác, đặc biệt là 152,5 tỷ đồng từ hoạt động di dời khu đất Nguyễn Trãi.

Trong khi đó, bảng cân đối kế toán vẫn cho thấy doanh nghiệp duy trì lượng tiền và tiền gửi lớn hơn tổng dư nợ vay, song tỷ trọng hàng tồn kho cao và các khoản phải thu khách hàng tăng nhanh là hai yếu tố đáng chú ý trong những kỳ tài chính tiếp theo.