Lợi nhuận Tôn Đông Á (GDA) giảm gần 44%, phát sinh rủi ro từ khoản phải thu trăm tỷ tại đối tác bị cưỡng chế thuế
Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 của Công ty cổ phần Tôn Đông Á (Mã UPCoM: GDA) chỉ đạt 150,3 tỷ đồng, sụt giảm mạnh so với cùng kỳ. Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang ghi nhận thêm rủi ro khi một trong những khách hàng lớn nhất, nợ gần 100 tỷ đồng, vừa bị cơ quan thuế áp dụng biện pháp phong tỏa tài khoản.
Bức tranh kinh doanh nửa đầu năm với lợi nhuận đi lùi
Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2025, Tôn Đông Á ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.233 tỷ đồng, giảm 18,3% so với cùng kỳ năm 2024. Đà giảm của lợi nhuận còn mạnh hơn. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế của công ty chỉ đạt 150,3 tỷ đồng, tương đương mức giảm 43,6%.
Kết quả này xuất phát từ việc biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp khi tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần tăng từ 91,16% lên 92,4%. Cùng lúc đó, các hoạt động tài chính cũng kém hiệu quả hơn. Doanh thu từ hoạt động tài chính giảm 22,5% xuống còn 163,6 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính lại tăng 22%, lên mức 206 tỷ đồng. Với kết quả này, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của Tôn Đông Á chỉ ở mức 3,9%.
Quy mô hoạt động của doanh nghiệp cũng có sự thu hẹp. Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Tôn Đông Á đạt 11.738 tỷ đồng, giảm hơn 1.200 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Sự sụt giảm chủ yếu đến từ việc giảm lượng tiền mặt, các khoản tương đương tiền và hàng tồn kho. Về cơ cấu nợ, các khoản vay và nợ thuê tài chính giảm được 526,7 tỷ đồng, xuống còn 6.318 tỷ đồng.
Rủi ro gia tăng từ các khoản phải thu khách hàng
Một điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của Tôn Đông Á là sự gia tăng của các khoản phải thu ngắn hạn. Trái ngược với xu hướng giảm của tổng tài sản và hàng tồn kho, khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng đã tăng thêm 440 tỷ đồng trong 6 tháng, lên mức 1.651 tỷ đồng.
Trong số này, hai khách hàng có dư nợ lớn nhất là Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Xuất nhập khẩu Minh Minh (122 tỷ đồng) và Công ty TNHH Thép Hạnh Hiếu (99 tỷ đồng).
Đặc biệt, rủi ro liên quan đến khả năng thu hồi nợ từ Thép Hạnh Hiếu đang hiện hữu. Vào ngày 22/8/2025, Chi cục Thuế Quận 12 (Cục Thuế TP.HCM) đã ra quyết định cưỡng chế thi hành quyết định hành chính về quản lý thuế đối với Thép Hạnh Hiếu (MST: 0313686595). Biện pháp được áp dụng là trích tiền từ tài khoản và phong tỏa tài khoản của doanh nghiệp này với số tiền bị cưỡng chế là 923,45 triệu đồng. Mặc dù số tiền cưỡng chế không lớn so với khoản nợ với Tôn Đông Á, việc tài khoản ngân hàng bị phong tỏa cho thấy tình hình tài chính khó khăn của Thép Hạnh Hiếu, tiềm ẩn nguy cơ phát sinh nợ xấu cho Tôn Đông Á.
Tôn Đông Á hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh các sản phẩm thép lá mạ. Chủ tịch Hội đồng quản trị hiện nay là ông Nguyễn Thanh Trung.
